PŘEKRÝVÁNÍ NA FOREXU: PROČ JE TO NEJVOLATILNĚJŠÍ OBDOBÍ

Co je to překrývání forexového trhu?

Forexový trh funguje 24 hodin denně, pět dní v týdnu, v různých globálních regionech. Začíná v Sydney, následuje Tokio, Londýn a nakonec New York. Každá seance má jedinečné charakteristiky založené na ekonomické aktivitě regionu. Pokud však probíhají dvě seance současně – což se nazývá „překrývání“ – obchodní chování se zintenzivní a likvidita prudce vzroste.

Hlavní překrývání jsou:

• Překrývání Londýna a New Yorku: Dochází k němu mezi 13:00 a 17:00 GMT. Toto je nejvýznamnější a nejaktivnější období překrývání.
• Překrývání Tokia a Londýna: Nastává kolem 8:00 až 9:00 GMT, obvykle méně volatilní než překrývání Londýna a New Yorku.
• Překrývání Sydney a Tokia: Nastává mezi 0:00 a 2:00 GMT, obvykle není tak likvidní.

Překrývání Londýna a New Yorku je nejlikvidnější, protože se jedná o dvě nejvlivnější finanční centra. Během tohoto období jsou aktivní obchodníci z obou stran Atlantiku, zveřejňují se ekonomické zprávy z Evropy a Severní Ameriky a na trh se dostávají institucionální objednávky.

Likvidita – snadnost, s jakou lze aktiva nakupovat nebo prodávat – se zvyšuje, protože více účastníků trhu provádí transakce. Tento nárůst účasti přirozeně vede k vyšším objemům obchodování. S větším počtem tržních objednávek přichází větší pohyb cen měn, což má za následek zvýšenou volatilitu.

Pro obchodníky, zejména ty, kteří používají intradenní strategie nebo techniky skalpování, představují překrývání žádoucí podmínky. Nižší spready, rychlejší provádění objednávek a zvýšený pohyb cen vytvářejí bohaté příležitosti – i když také vyžadují vyšší úroveň řízení rizik.

V podstatě překrývání na forexovém trhu není pouze „časovým oknem“ – je to mechanismus konvergence, kde se globální likvidita setkává s rychlostí zpráv a kapitálu. Tato konvergence zesiluje jak příležitosti, tak riziko.

Proč jsou překrývání tak volatilní?

Volatilita trhu je míra kolísání cen měn v daném období. Během překrývání forexových seancí, jako je například burza Londýn-New York, volatilita obvykle prudce stoupá v důsledku několika sbíhajících se faktorů. Pochopení těchto faktorů je klíčové pro obchodníky, kteří se snaží využít – nebo zajistit – krátkodobé cenové pohyby.

1. Aktivita duálního centra

Poskytovatelé likvidity a institucionální obchodníci ve více ekonomických centrech jsou aktivní současně. Například během překrývání londýnsko-newyorské burzy banky, hedgeové fondy a centrální banky v obou regionech provádějí obchody s vysokým objemem.

Tato duální aktivita zvyšuje hloubku a šíři trhu. Se zapojením evropských i amerických institucí zažívá více měnových párů, zejména EUR/USD, GBP/USD a USD/CHF, užší spready a podstatné pohyby.

2. Ekonomické zprávy a zveřejnění dat

Během tohoto období je vydáváno mnoho významných světových ekonomických zpráv:

• Mzdové náklady mimo zemědělství (NFP)
• Inflace a HDP v USA
• Tiskové zprávy Evropské centrální banky (ECB)
• Zprávy o zaměstnanosti a maloobchodě ve Spojeném království

Tyto zprávy se často odchylují od prognózovaných čísel, což způsobuje otřesy v hodnotách měn, protože účastníci trhu buď upravují, nebo opouštějí pozice.

3. Asimilace a rebalancování objednávek

Obchodníci v překrývajících se regionech finalizují nebo zahajují pozice, aby se sladili s novými informacemi. Když se střetnou různé institucionální strategie – například spouštěče stop-loss a algoritmické reakce – cenový pohyb se zrychlí a potenciálně bude nepravidelný.

4. Vysoký objem obchodování

Překrývání obchodů je charakterizováno vrcholnými objemy obchodování. Zejména okno Londýn-New York představuje odhadovaných 50 % celkového denního objemu Forexu. To podporuje významnou účast spekulativních i zajišťovacích subjektů.

Vyšší objem obchodování se ne vždy rovná volatilitě, ale ve spojení s toky zpráv a aktivním rebalancováním podstatně zvyšuje pravděpodobnost prudkých cenových výkyvů.

5. Spekulativní aktivita

Drobní obchodníci a spekulativní instituce jsou v těchto hodinách obzvláště aktivní. Provádění obchodů je plynulejší díky vyšší likviditě a cenové pohyby jsou předvídatelnější – dokud nejsou předvídatelné, což může zhoršit tržní riziko. Rychle se rozvíjející trhy také mají tendenci přitahovat hybnost a strategie sledování trendu, které mohou dále podporovat volatilitu.

Je důležité pochopit, že volatilita není ze své podstaty negativní. Obchodníci využívají volatilitu k hledání ziskových příležitostí. Špatné řízení rizik v těchto obdobích však může ztráty zveličovat.

Nakonec je to právě koncentrace aktivity, toku zpráv a spekulativního zájmu – to vše v kompaktním časovém rámci – co činí z překrývání nejvolatilnější fázi obchodního dne.

Strategické úvahy pro obchodníky

Aby obchodníci maximalizovali příležitosti během období překrývání na forexovém trhu, musí uplatňovat strategie na míru, které zohledňují jak zvýšenou aktivitu na trhu, tak i inherentní volatilitu těchto seancí. Důraz musí být kladen nejen na potenciální zisky, ale také na minimalizaci rizika.

1. Zaměření na hlavní páry

Během překrývání londýnsko-newyorského páru zaznamenávají páry jako EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY a USD/CAD nejlikvidnější a nejvolatilnější pohyb. Tyto páry nabízejí hlubší knihy objednávek, menší spready a často reagují na zveřejnění makroekonomických dat silnými směrovými pohyby.

2. Načasování vstupních a výstupních bodů

S vrcholem volatility by vstupy měly být založeny na jasných signálech – ať už technických, nebo fundamentálních. Strategie pro průlom kolem ekonomických zpráv nebo konsolidací těsně před klíčovými datovými body, jako jsou zveřejnění inflace nebo oznámení centrální banky, mohou vést k smysluplným pohybům.

Strategie pro ukončení obchodování by měly být předem definovány; spoléhání se na intuici v reálném čase během vysoké volatility může vést ke špatným rozhodnutím. Používání nástrojů, jako jsou stop-loss, trailing stop a ziskové cíle, je nezbytné. Mnoho zkušených obchodníků také snižuje velikost pozice, aby zmírnili riziko, protože pákový efekt zesiluje ztráty v nestabilních podmínkách.

3. Kalibrace rizika a odměny

Obchodování během překrývání vyžaduje disciplinované řízení rizik. Nástroje pro kontrolu poklesů zahrnují:

• Stanovení fixního rizika na obchod (např. pravidlo 1 %)
• Použití průměrného skutečného rozsahu (ATR) k úpravě stopů pro volatilitu
• Použití kalendářů zpráv, abyste se vyhnuli vstupu do obchodů před očekávanými zprávami

4. Vyhněte se přeobchodování

Vzrušení z rychlého pohybu trhu může vést k přeobchodování. Příliš mnoho vstupů v rámci volatilního okna může rychle vyčerpat kapitál. Držte se definovaného obchodního plánu a vyhněte se opětovnému vstupu po ztrátě jen proto, abyste se „zotavili“.

5. Selektivně používejte překrytí

Ne všechna překrytí představují stejnou příležitost. Porovnejte historická průměrná data volatility a objemu. Pro většinu obchodníků představuje překrytí Londýna a New Yorku optimální obchodní podmínky, zatímco okno Tokio–Londýn často vykazuje menší volatilitu.

6. Technické vs. fundamentální přístupy

Strategie založené na objemu, jako je Volume Weighted Average Price (VWAP) nebo teorie blokových objednávek, se mohou dobře integrovat do okna překrytí. Zároveň mohou fundamentální hry využívající kalendářní události a indikátory tržního sentimentu, jako je zpráva Commitment of Traders (COT) nebo ukazatele sentimentu, ovlivňovat obchodování.

Překrývající se obchody v konečném důsledku představují arénu s vysokou příležitostí a stejně tak vysokým rizikem. Pro obchodníky vybavené robustními systémy, jasnými strategiemi odchodu a disciplinovaným prováděním obchodů nabízejí tato období ideální prostředí pro extrakci výnosů z forexového trhu.