NÁKUP JEDNOTLIVÝCH AKCIÍ VS. ETF: VÝHODY, NEVÝHODY A STRATEGIE

Jeden z hlavních rozdílů mezi nákupem jednotlivých akcií a investováním do burzovně obchodovaných fondů (ETF) spočívá v konceptu diverzifikace – klíčovém principu investiční strategie zaměřené na snížení rizika. I když oba přístupy mohou sloužit různým investičním cílům, jejich dopad na diverzifikaci je výrazně odlišný.

Jednotlivé akcie: Nižší diverzifikace

Investování do jednotlivých akcií znamená nákup akcií jedné společnosti. V důsledku toho je investor vystaven výkonnosti, rizikům a volatilitě dané společnosti. I když je možné vytvořit diverzifikované portfolio výběrem akcií z více sektorů nebo odvětví, vyžaduje to značný kapitál, výzkum a průběžnou správu.

I když je diverzifikace rozložena do více společností, je často omezena cenovou citlivostí. Například získání široké tržní expozice by vyžadovalo nákup akcií v desítkách společností, což nemusí být pro průměrné investory proveditelné. Výkonnost jednotlivých akcií může být navíc významně ovlivněna zprávami specifickými pro danou společnost, jako jsou zprávy o hospodaření, změny ve vedení nebo vývoj v oblasti regulace.

ETF: Vestavěná diverzifikace

Fondy obchodované na burze (ETF) nabízejí vestavěnou diverzifikaci sdružováním peněz investorů do fondu, který drží široký koš aktiv. Ta mohou zahrnovat akcie, dluhopisy nebo jiné cenné papíry napříč sektory, odvětvími nebo geografickými oblastmi v závislosti na cíli ETF.

Například ETF se širokým trhem, jako je FTSE All-World nebo S&P 500 ETF, poskytuje expozici vůči stovkám společností v jednom obchodu. Toto rozpětí snižuje dopad výkonnosti jakékoli jednotlivé společnosti na celkové portfolio. ETF zaměřené na specifické sektory umožňují cílenou expozici (např. technologie nebo zdravotnictví) a zároveň rozkládají riziko v rámci daného sektoru.

Tematické nebo víceaktivové ETF navíc dále zvyšují diverzifikaci alokací investic do širších strategií, včetně globálních akcií, komodit nebo aktiv s fixním výnosem. Díky tomu jsou ETF atraktivní volbou pro investory, kteří hledají expozici bez režijních nákladů na individuální průzkum každé akcie.

Který nabízí lepší diverzifikaci?

Pokud jde o čistou diverzifikaci, ETF obecně poskytují efektivnější a dostupnější cestu než nákup jednotlivých akcií. Pomáhají snižovat nesystematické riziko – riziko spojené s jednotlivými společnostmi – rozdělením kapitálu mezi více akcií. To je obzvláště výhodné pro nové investory nebo pro ty, kteří mají omezený čas a kapitál k vybudování diverzifikovaného a vyváženého portfolia po jednotlivých akciích.

Akcie vybírající investory, kteří si jsou jisti svým průzkumem a načasováním trhu, však mohou usilovat o vyšší výnosy prostřednictvím koncentrovaných investic do vysoce výkonných společností. Nevýhodou je samozřejmě vyšší vystavení volatilitě a potenciálně značné ztráty, pokud tyto společnosti nedosahují dobrých výsledků.

Úsilí a čas hrají významnou roli při rozhodování mezi správou jednotlivých akcií a investováním do ETF. Oba investiční nástroje nabízejí potenciál finančního růstu, ale podstatně se liší v požadovaném praktickém zapojení.

Jednotlivé akcie: Časově náročný přístup

Investování do jednotlivých akcií vyžaduje důkladné pochopení tržní dynamiky, finanční analýzy a podnikových fundamentů. Investoři musí provádět důkladnou due diligence, která zahrnuje hodnocení rozvah, zpráv o hospodaření, tržních trendů a konkurenčního postavení. Informovaný výběr akcií navíc vyžaduje průběžné sledování zpráv, zpráv o hospodaření a potenciálních rizik pro každou jednotlivou vlastněnou společnost.

Kromě počátečního průzkumu zvyšuje udržování diverzifikovaného portfolia s více jednotlivými akciemi také potřebu rebalancování, plánování daně z kapitálových výnosů a reakce na události na trhu. Pro ty, kteří investují do volatilnějších sektorů nebo společností s menší kapitalizací, se udržování náskoku před pohyby stává ještě časově náročnějším úkolem.

Tento praktický přístup může oslovit zkušené nebo amatérské investory, kteří si užívají aktivní správu a snadno se orientují v proměnlivých tržních podmínkách. Pro jednotlivce s omezeným časem nebo znalostmi se však může pracovní zátěž stát zatěžující.

ETF: Investice s nízkými nároky na údržbu

Naproti tomu ETF nabízejí relativně pasivní investiční zážitek. Díky své inherentně diverzifikované struktuře je minimální potřeba neustálého dohledu nad jednotlivými podíly. Investoři mohou získat širokou tržní expozici prostřednictvím jediného obchodu, což zjednodušuje konstrukci portfolia.

Mnoho ETF se řídí indexovou strategií, což znamená, že sledují a replikují výkonnost konkrétního benchmarku, jako je MSCI World, FTSE 100 nebo S&P 500. Tento styl „koupi a držení“ vyžaduje výrazně méně času a prakticky eliminuje potřebu průběžného výzkumu každého podílu.

Ačkoli jsou pravidelné kontroly stále vhodné k zajištění souladu s finančními cíli, úsilí, které je s tím spojeno, je ve srovnání s výběrem akcií značně sníženo. Rebalancování bývá také méně složité, zejména pokud se ETF používají v rámci daňově zvýhodněných účtů, jako jsou ISA nebo SIPP ve Spojeném království.

Čas vs. kontrola: Na čem záleží nejvíce?

Pokud jste investor s odbornými znalostmi nebo silným zájmem o trh, může být taktická kontrola výběru jednotlivých akcií lákavá. Pro většinu drobných investorů však ETF představují časově a nákladově efektivní řešení, které odstraňuje velkou část stresu spojeného s rozhodováním o jednotlivých akciích.

Rostoucí popularita robo-poradců a modelových portfolií ETF také podtrhuje tento bod: mnoho investorů nyní dává přednost zjednodušeným, automatizovaným řešením před odpovědností za výzkum a správu jednotlivých akcií. Nakonec se rozhodnutí může omezit na to, kolik času jste ochotni – a schopni – věnovat správě svých investic.

Riziko je nevyhnutelným aspektem investování, ať už prostřednictvím jednotlivých akcií nebo ETF. Typ, míra a řízení rizika se však mezi těmito dvěma přístupy značně liší. Pochopení těchto rozdílů je nezbytné pro sladění vaší investiční strategie s vaší tolerancí k riziku a finančními cíli.

Jednotlivé akcie: Vyšší volatilita

Investování do jednotlivých akcií s sebou nese ze své podstaty vyšší a koncentrovanější rizikový profil. Výkonnost vašeho portfolia může významně záviset na výsledcích několika málo společností. Prudké cenové výkyvy, firemní skandály, ušlé zisky nebo náhlé změny ve vedení mohou vést k podstatnému poklesu cen akcií – a v širším smyslu i hodnoty vaší investice.

Toto riziko specifické pro daný cenný papír, známé jako nesystematické riziko, lze zmírnit diverzifikací – dosažení diverzifikovaného portfolia prostřednictvím jednotlivých akcií však vyžaduje úsilí a kapitál. Investoři, kteří vkládají značný kapitál do několika málo akcií, čelí vyšší expozici vůči těmto rizikům, což pro většinu individuálních investorů činí investování do jednotlivých akcií ze své podstaty rizikovějším.

Přesto existuje potenciál pro nadměrné zisky. Investoři, kteří ve správný čas identifikují podhodnocené nebo rychle rostoucí společnosti, mohou dosáhnout silného zhodnocení kapitálu. To často přichází s kompromisem: možností výraznějších ztrát.

ETF: Snížená expozice vůči riziku

Naproti tomu ETF nabízejí nižší expozici vůči nesystematickému riziku, protože každý fond obsahuje koš aktiv. Ztráty z nevýkonných společností mohou být často kompenzovány zisky z jiných společností v rámci stejného ETF. Tento tlumící účinek na volatilitu činí ETF méně rizikovou volbou pro většinu drobných investorů.

Nicméně ETF nejsou imunní vůči tržnímu riziku (systematickému riziku). Například ETF sledující široký index bude i tak klesat, když dojde k poklesu celého trhu. Sektorově specifické nebo pákové ETF mohou stále nést vyšší rizika v závislosti na jejich struktuře, strategii a podkladových investicích.

Důležité je, že ETF také nesou rizika likvidity a ceny. Zatímco většina ETF obchoduje na veřejných burzách jako akcie, některé specializované nebo nízkoobjemové ETF trpí nízkou likviditou, což je může činit volatilnějšími nebo obtížněji obchodovatelnými za reálnou hodnotu.

Řízení rizik na základě cílů

Pro většinu dlouhodobých investorů nabízejí ETF vyvážený přístup, který je v souladu s mírnou tolerancí k riziku. Jejich diverzifikovaná povaha a pasivní struktura umožňují investorům těžit ze širokých tržních zisků a zároveň omezují koncentrované ztráty. Jsou obzvláště vhodné pro ty, kteří hledají stabilní růst v čase bez nadměrného vystavení volatilitě vázané na konkrétní společnosti.

Na druhou stranu jednotlivé akcie nabízejí větší individuální možnosti a příležitosti k alfa (outperformance), ale vyžadují pohodlí s vyšší volatilitou a disciplínu při řízení rizik poklesu. Investoři s kratším časovým horizontem nebo nižší tolerancí rizika mohou shledávat nepředvídatelnost jednotlivých akcií obtížnější zvládat.

Stručně řečeno, ETF obecně představují variantu s nižším rizikem díky diverzifikaci, zatímco jednotlivé akcie mají větší potenciál pro vysoké výnosy – ale i významné ztráty – v závislosti na dovednostech investora a tržních podmínkách. Vaše osobní chuť k riziku, investiční cíle a investiční časový harmonogram nakonec určí, která z nich je pro vás vhodnější.