VYSVĚTLENÍ TRŽNÍCH, LIMITNÍCH A STOP PŘÍKAZŮ

Co je to tržní příkaz?

Tržní příkaz je nejjednodušší typ obchodního příkazu. Když zadáte tržní příkaz k nákupu nebo prodeji cenného papíru, je okamžitě proveden za nejlepší dostupnou cenu na trhu. Tento typ příkazu upřednostňuje rychlost před cenou a často ho upřednostňují obchodníci, kteří vyžadují okamžité provedení.

Například pokud byste měli v úmyslu koupit 100 akcií společnosti XYZ, tržní příkaz by je koupil za aktuální poptávkovou cenu od ochotného prodávajícího – bez ohledu na to, jaká by tato cena mohla být v okamžiku provedení.

Klíčové vlastnosti tržních příkazů:

• Rychlost: Provedení okamžitě, jakmile příkaz dosáhne burzy.
• Provedení podle ceny: Na základě aktuálně dostupných tržních cen.
• Riziko skluzu: Konečná cena se může lišit během volatilních trhů nebo pokud je příkaz na velký objem akcií.
• Žádná záruka přesné ceny: Na rozdíl od limitních příkazů tržní příkazy neumožňují obchodníkovi stanovit preferovanou cenu.

Kdy použít tržní příkazy:

• Když je rychlé provedení důležitější než přesnost ceny.
• Na vysoce likvidních trzích, kde jsou cenové rozdíly minimální.
• Při obchodování s malými množstvími, u kterých je nepravděpodobné, že by výrazně pohnuly trhem.
• Během běžné obchodní doby, aby se předešlo rozdílům mezi nabídkovými a poptávkovými cenami.

I když je to pohodlné, tržní příkazy vyžadují znalost aktuálních rozpětí mezi nabídkovými a poptávkovými cenami a volatility trhu. Jsou ideální na stabilních trzích s vysokou likviditou, kde je nepravděpodobné, že by se cena mezi zadáním objednávky a jejím provedením náhle změnila.

Tržní objednávky mohou být rizikovější na rychle se pohybujících, nelikvidních nebo poběžných trzích, kde široké spready a nízké objemy obchodů mohou vést k méně příznivému oceňování.

Investoři používající tržní objednávky by měli být také opatrní během oznámení společností, zpráv o výsledcích hospodaření nebo makroekonomických událostí, které mohou vyvolat prudké cenové pohyby.

Stručně řečeno, tržní objednávky se nejlépe používají, když má jistota provedení přednost před kontrolou ceny – což je klíčový faktor pro denní obchodníky nebo investory reagující na okamžitý vývoj na trhu.

Co je limitní příkaz?

Limitní příkaz umožňuje investorům specifikovat maximální cenu, kterou jsou ochotni zaplatit při nákupu, nebo minimální cenu, kterou jsou ochotni akceptovat při prodeji. Tento typ příkazu dává obchodníkovi větší kontrolu nad cenou provedení, i když nezaručuje okamžité provedení – nebo jakékoli provedení.

Například pokud se akcie XYZ obchodují za 102 GBP a nastavíte limitní příkaz na nákup na 100 GBP, váš příkaz bude proveden pouze v případě, že tržní cena klesne na 100 GBP nebo méně.

Klíčové vlastnosti limitních příkazů:

• Kontrola ceny: Umožňuje obchodníkům nastavit konkrétní cenu provedení.
• Provedení je podmíněné: Příkaz bude proveden pouze tehdy, když trh dosáhne stanovené ceny.
• Žádný slippage: Obchodníci se vyhýbají uspokojování cen horších než limit.
• Nesmí být proveden: Pokud cena nedosáhne limitu, příkaz zůstane otevřený nebo vyprší neprovedený.

Kdy použít limit Příkazy:

• Při hledání konkrétní nákupní nebo prodejní ceny.
• Pro ochranu před nadměrnou volatilitou a skluzem trhu.
• Pokud obchodujete s nelikvidními cennými papíry se širokými rozpětími mezi nabídkou a poptávkou.
• Pro automatizaci vstupních nebo výstupních cílů bez neustálého sledování trhu.

Limitní příkazy často používají investoři s jasnou strategií nebo cílovou cenou. Poskytují základní nástroje pro řízení rizik a disciplinované investování, zejména u méně likvidních nebo volatilnějších cenných papírů, kde mohou být cenové pohyby nepředvídatelné.

Limitní příkazy lze navíc nastavit s různými pokyny pro dobu platnosti, například:

• Denní příkazy: Automaticky vyprší na konci obchodního dne, pokud nejsou splněny.
• Platí do zrušení (GTC): Zůstávají aktivní, dokud je investor nezruší nebo neprovedou.

Definováním přijatelných cenových prahů se investoři používající limitní příkazy mohou vyhnout přeplácení při nákupu nebo přijímání nízkých nabídek při prodeji. Protože však provedení není zaručeno, musí tito obchodníci zůstat v pohodě s možností, že trh nikdy nedosáhne požadovaných cenových bodů, a příkazy tak zůstanou částečně splněny nebo neprovedeny.

Limitní příkazy jsou nakonec nejvýhodnější, když cenová disciplína a plánování obchodu převažují nad potřebou bezprostřednosti.

Co je to stop příkaz?

Stop příkaz, často označovaný jako stop-loss příkaz, je podmíněný pokyn, který se aktivuje jako tržní příkaz až po dosažení stanovené cenové hranice – stop ceny. Používá se primárně k omezení ztrát nebo ochraně zisků z cenného papíru.

Pokud například vlastníte akcie společnosti ABC, které se aktuálně obchodují za 50 liber, a chcete omezit ztráty, můžete nastavit stop příkaz na 45 liber. Pokud cena akcie klesne na 45 GBP nebo pod tuto hodnotu, váš stop příkaz aktivuje a prodá akcie za nejbližší dostupnou cenu jako tržní příkaz.

Klíčové vlastnosti stop příkazů:

• Spuštěno pohybem ceny: Příkaz se aktivuje, jakmile akcie dosáhne stop ceny.
• Stává se tržním příkazem: Po aktivaci se obchod provede za převládající tržní ceny.
• Používá se primárně k omezení ztrát: Funguje jako ochrana proti pohybům ceny směrem dolů.
• Potenciál pro slippage: Za volatilních podmínek může být konečná prodejní cena nižší než stop cena v důsledku rychlých tržních změn.

Kdy použít stop příkazy:

• K ochraně před významnými ztrátami na dlouhé pozici.
• K automatickému ukončení obchodu bez manuálního zásahu během náhlého poklesy.
• Když nemůžete neustále sledovat trhy.
• Pro ochranu zisků nastavením stop příkazů nad nákupní cenu (trailing stop-loss).

Stop příkazy jsou obzvláště užitečné pro řízení rizik a udržování emoční disciplíny. Umožňují investorům předem určit výstupní body a vyhnout se iracionálnímu rozhodování během rychlého poklesu cen.

Existuje několik variant stop příkazů:

• Stop-Loss příkaz: Převede se na tržní prodej, jakmile cena klesne pod spouštěcí úroveň.
• Stop-Limit příkaz: Po spuštění se stává limitním příkazem spíše než tržním, což poskytuje kontrolu nad cenou, ale bez záruky provedení.
• Trailing Stop: Automaticky upravuje stop cenu o pevnou částku pod tržní cenu a zajišťuje zisky s růstem cen.

Stop příkazy však nesou rizika – zejména u málo obchodovaných nebo volatilních cenných papírů, kde se realizační ceny mohou výrazně lišit od prahové hodnoty stop příkazů.

Stručně řečeno, stop příkazy fungují jako automatické nástroje pro ukončení obchodu, které jsou v souladu s tolerancí rizika investora. I když nabízejí pohodlí a ochranu, fungují nejlépe, když jsou nastaveny promyšleně a umožňují očekávanou volatilitu, aniž by se spustily předčasně. Investoři musí rozumět dynamice realizace, aby se vyhnuli nezamýšleným výsledkům souvisejícím s mezerami na trhu a nedostatkem likvidity.