OBJEM OBCHODOVÁNÍ A LIKVIDITA S FUTURES A ETF

Objem obchodů se vztahuje k celkovému počtu kontraktů nebo akcií vyměněných během určitého časového rámce, často měřeného denně. V kontextu futures kontraktů a burzovně obchodovaných fondů (ETF) slouží objem obchodů jako klíčový ukazatel tržní aktivity a zájmu investorů. Nabízí také základní informace o potenciálních nákladech na provedení a sentimentu trhu.

Pochopení objemu obchodů

Objem obchodů se obvykle zobrazuje jako sloupcový graf pod grafem cenových pohybů. Vysoký objem obvykle doprovází významné tržní události nebo cenové pohyby. Pokud například ETF sledující index S&P 500 zaznamená prudký nárůst objemu obchodů, mohlo by to znamenat změnu v sentimentu investorů nebo reakci na makroekonomický vývoj.

Objem na futures trzích

V obchodování s futures představuje objem počet obchodovaných kontraktů bez ohledu na to, zda jsou nakoupeny nebo prodány. Kontrakt musí být nakoupen i prodán, aby se považoval za jednu jednotku objemu. Tato metrika je zásadní, protože:

• Vysoký objem naznačuje silnou účast na trhu a efektivnější vyhledávání cen.
• Trhy s nízkým objemem mohou mít potíže se vstupem do pozic nebo jejich ukončením za žádoucí ceny.

Například vysoce likvidní futures kontrakty, jako je ropa nebo index E-mini S&P 500, obvykle vykazují vyšší objemy, což zajišťuje užší rozpětí mezi nabídkou a poptávkou a snadnější realizaci.

Objem v ETF

Objem ETF funguje podobně a odráží celkový počet akcií obchodovaných za dané období. Likvidita ETF však není vázána pouze na objem obchodování fondu, ale také na likviditu jeho podkladových aktiv. Tato dvojitá vrstva vytváří složitost:

• ETF může mít nízký objem, ale vysokou likviditu, pokud se s jeho podkladovými akciemi často obchoduje.
• Naopak, ETF s vysokým objemem může být stále nelikvidní, pokud jsou jeho složky nelikvidní.

Indikátory spojené s objemem

Investoři často kombinují objem s dalšími technickými indikátory, jako například:

• Objem na rozvaze (OBV): Měří tlak na nákup/prodej na základě toku objemu.
• Klouzavý průměr objemu: Porovnává aktuální objem s průměrnými úrovněmi za účelem posouzení síly trhu.

Stručně řečeno, objem obchodování poskytuje základní informace o aktivitě na trhu, zapojení obchodníků a možné efektivitě vstupu/výstupu. Ignorování objemu může vést ke špatnému provedení obchodu nebo neočekávanému skluzu.

Likvidita vyjadřuje, jak rychle a efektivně lze aktivum koupit nebo prodat, aniž by to významně ovlivnilo jeho cenu. Je to základní faktor jak u **futures kontraktů**, tak u **ETF**, protože je základem transakčních nákladů, funkčnosti trhu a výkonnosti portfolia.

Likvidita na futures trzích**

• **Spready mezi nabídkou a poptávkou**:** Užší spready obecně naznačují lepší likviditu.
• **Hloubka trhu**:** Ukazuje rozsah a velikost objednávek na různých cenových úrovních.
• **Otevřený zájem**:** Počet nesplacených kontraktů, které dosud nebyly vypořádány – hlubší trhy mají více otevřených zájmů.

Například kontrakty na hlavní indexy, jako je E-mini S&P 500, nebo komodity, jako je zlato, často vykazují vysokou likviditu, což přispívá k efektivnímu vstupu a výstupu z obchodu. Obchodníci s vysoce likvidními kontrakty zažívají menší skluz a nižší transakční náklady.

Likvidita v ETF

Likvidita ETF zahrnuje dva rozměry:

• Likvidita primárního trhu: Souvisí s podkladovými aktivy drženými ETF. Autorizovaní účastníci (AP) mohou vytvářet/vykupovat akcie za účelem arbitráže cenových rozdílů a udržení likvidity.
• Likvidita sekundárního trhu: Objem obchodování s akciemi ETF mezi investory na burzovních platformách.

ETF, které sleduje vysoce likvidní index, jako je S&P 500, těží z robustní primární i sekundární likvidity. Na druhou stranu ETF zaměřené na specializované nebo rozvíjející se trhy mohou představovat problémy s likviditou, i když se jejich vlastní objem jeví jako vysoký.

Role tvůrců trhu

Tvůrci trhu hrají klíčovou roli tím, že neustále kotují nabídkové a poptávkové ceny. Jejich aktivita zvyšuje obchodní příležitosti a stabilizuje spready. Během období vysoké volatility nebo nízkého objemu však mohou spready rozšiřovat a snižovat efektivní likviditu.

Dopady nízké likvidity

Nízká likvidita ovlivňuje investory několika způsoby:

• Vyšší obchodní náklady: Kvůli větším spreadům a potenciálnímu slippage.
• Riziko realizace: Obtíže se vstupem/výstupem z pozic za požadované ceny.
• Volatilita ceny: Menší likvidita znamená menší počet objednávek, což způsobuje prudší cenové výkyvy.

Pochopení toho, jak podkladová aktiva a struktura ETF ovlivňují likviditu, může investorům pomoci činit informovanější obchodní rozhodnutí a vyhnout se neočekávaným ztrátám nebo neefektivnosti.