DVOJÍ ROLE STŘÍBRA: DRAHÝ A PRŮMYSLOVÝ KOV

Stříbro zaujímá na globálních trzích jedinečné postavení díky své dvojí povaze: je to drahý kov i průmyslová komodita. Tato dvojí role dává stříbře charakteristické vlastnosti, které ho odlišují od ostatních kovů, jako je zlato, měď nebo platina. Pochopení toho, jak stříbro funguje v těchto dvou širokých kategoriích, je klíčem k pochopení jeho cenového chování, investičního potenciálu a průmyslového využití.

Jako drahý kov je stříbro již dlouho uctíváno pro svou vzácnost, lesk a historickou roli v ražení mincí, špercích a jako uchovatel hodnoty. Sdílí mnoho atributů se zlatem, jako je omezená nabídka, použití jako ochrana proti inflaci a znehodnocení měny a status jako formy peněz ve starověku i moderní době. Investoři se tradičně obracejí ke stříbře během ekonomické nejistoty kvůli jeho hmatatelné povaze a vnímané vnitřní hodnotě.

Co však stříbro odlišuje od zlata, je jeho významná role v moderním průmyslu. Přibližně 50 % roční poptávky po stříbře pochází z průmyslových aplikací, od elektroniky a solárních panelů až po lékařské využití a vznikající zelené technologie. Tato průmyslová složka vnáší na trh se stříbrem dodatečnou volatilitu, ale zároveň zajišťuje neustálou poptávku, zejména s technologickým pokrokem.

Vzhledem k této dvojí funkci mohou být ceny stříbra ovlivněny jak makroekonomickým vývojem (jako jsou úrokové sazby a inflace), tak i průmyslovými trendy (jako je růst obnovitelných zdrojů energie a technologie 5G). Pochopení dvojí identity stříbra je klíčové pro investory, obchodníky a odvětví, která jsou na tomto všestranném kově závislá.

Poptávka po drahých kovech, stříbře, pramení z několika klíčových faktorů: investiční poptávky, výroby šperků, politiky centrálních bank a jeho role jako finančního zajištění. Tyto prvky dohromady tvoří zhruba 25–30 % roční spotřeby stříbra na celém světě, což ovlivňuje jeho monetární funkci mimo průmyslové využití.

1. Investiční poptávka

Stříbro je považováno za cenově dostupnou investiční možnost ve srovnání se zlatem. Je vyhledáváno drobnými investory, institucionálními fondy a suverénními subjekty, které chtějí diverzifikovat portfolia a zajistit se proti systémovým rizikům. Běžnými nástroji pro takové investice jsou burzovně obchodované fondy (ETF) se stříbrem, nákupy fyzických slitků a finanční nástroje zajištěné stříbrem.

2. Šperky a stříbrné příbory

Vizuální přitažlivost a tvárnost stříbra z něj činí velmi žádané šperky a dekorativní předměty. Země se silnými kulturními vazbami na stříbro, jako je Indie a Mexiko, k tomuto segmentu významně přispívají. Sezónní poptávka, ekonomický růst a kulturní slavnosti často ovlivňují prodej stříbrných šperků.

3. Centrální banky a rezervní držby

Ačkoli zlato zůstává preferovaným aktivem pro diverzifikaci rezerv, stříbro stále hraje symbolickou (a do určité míry i funkční) roli v měnových systémech. Některé mincovny a centrální banky nadále vyrábějí pamětní stříbrné mince nebo slitky, aby uspokojily zájmy sběratelů a investorů.

4. Uchovatel hodnoty a bezpečné aktivum

V obdobích geopolitické nejistoty, inflačních tlaků nebo devalvace měny je stříbro považováno za spolehlivého uchovatele hodnoty. Na rozdíl od fiat měn jej nelze libovolně tisknout ani devalvovat. Jeho hmatatelná forma a historické dědictví jako peněz zvyšují jeho atraktivitu mezi konzervativními investory během tržních turbulencí.

Historický poměr zlata a stříbra – používaný k posouzení jeho relativní hodnoty – navíc často přitahuje obchodníky, kteří se snaží zneužít cenových rozdílů. Pohyb směrem k návratu k průměrné hodnotě v tomto poměru může zvýšit poptávku po investicích do stříbra, zejména v době prudkého růstu cen zlata.

Schopnost stříbra vést elektrický proud a odolnost vůči korozi z něj činí nepostradatelné pro mnoho moderních technologií. Více než polovina celosvětové poptávky po stříbru – odhadovaná na zhruba 500 milionů uncí ročně – je spojena s jeho průmyslovými aplikacemi. S digitalizací a dekarbonizací globálních ekonomik nabývá toto využití na stále větším významu.

1. Elektronické a elektrické aplikace

Díky své bezkonkurenční elektrické a tepelné vodivosti se stříbro hojně používá v elektronice, od desek plošných spojů a přepínačů až po mobilní telefony a sítě pro přenos dat. S rozmachem zařízení 5G a IoT (internet věcí) zásadně roste význam stříbra pro elektroniku.

2. Čistá energie a solární fotovoltaika

Jednou z nejrychleji rostoucích aplikací stříbra jsou fotovoltaické (FV) články používané v solárních panelech. Stříbro je díky svým vodivým vlastnostem klíčové pro přeměnu slunečního záření na elektřinu. Vzhledem k tomu, že země usilují o cíle v oblasti obnovitelných zdrojů energie a snižují závislost na fosilních palivech, poptávka po stříbru pro solární účely nadále prudce roste. Někteří analytici odhadují, že stříbro v solárním sektoru by v příštím desetiletí mohlo tvořit až 15 % celkové spotřeby stříbra.

3. Automobily a elektrická vozidla

Stříbro se hojně používá při výrobě vozidel, zejména elektromobilů (EV), které vyžadují větší množství stříbra na jednotku než vozidla se spalovacím motorem. Používá se v systémech správy baterií, elektrických konektorech a pokročilých asistenčních systémech pro řidiče (ADAS). Nárůst využívání elektromobilů přímo koreluje s rostoucí poptávkou po stříbru v průmyslu.

4. Zdravotní péče a antimikrobiální využití

Stříbro má přirozené antimikrobiální vlastnosti, díky čemuž je vhodné pro lékařské výrobky, obvazy na rány a nemocniční vybavení. Používá se také v systémech čištění vody a antimikrobiálním spotřebním zboží, což je odvětví, které zaznamenalo silný růst během globálních zdravotních krizí.

5. Nově vznikající technologie

Rostoucí význam zeleného vodíku, inteligentních sítí a polovodičů ukazuje na nedílnou roli stříbra při formování budoucí infrastruktury. Inovace ve flexibilní elektronice, nositelných technologiích a aplikacích nanostříbra mohou v nadcházejících desetiletích otevřít nové vertikální oblasti poptávky.

Na rozdíl od běžnějších kovů není hodnota stříbra v průmyslových aplikacích snadno nahraditelná. Jiné kovy mohou napodobovat určité vlastnosti, ale žádný z nich se nevyrovná kombinaci vodivosti, odrazivosti a baktericidních vlastností stříbra při podobné nákladové efektivitě.