NABÍDKA A POPTÁVKA PO NIKLU: KLÍČOVÉ FAKTORY OVLIVŇUJÍCÍ TRH

Poptávka po niklu v elektromobilech

Růst elektromobilů (EV) významně ovlivnil globální poptávku po niklu a etabloval výrobu baterií pro elektromobily jako klíčový faktor na trhu. Nikl je klíčovou složkou lithium-iontových baterií, zejména v chemických směsích, jako je nikl-kobalt-mangan (NCM) a nikl-kobalt-hliník (NCA), které obě vyžadují vysoce čistý nikl třídy 1 pro zvýšení energetické hustoty a výkonu.

Vzhledem k tomu, že se země zavazují k dekarbonizaci a automobilový průmysl přechází od spalovacích motorů k elektromobilům, poptávka po katodách bohatých na nikl rychle roste. Výrobci upřednostňují typy baterií s vyšším obsahem niklu, aby dosáhli delšího dojezdu a rychlejšího nabíjení, čímž snižují závislost na dražších a geopoliticky citlivějších alternativách, jako je kobalt.

Podle Mezinárodní energetické agentury (IEA) se prodej elektromobilů od roku 2019 do roku 2023 více než čtyřnásobně zvýšil. Tento růst vyvinul strukturální tlak na trhy s niklem a předpokládá se, že poptávka po niklu v bateriové kvalitě v blízké budoucnosti překročí nabídku. Automobilky jako Tesla a Volkswagen si zajistily dlouhodobé dohody o dodávkách s těžaři, aby zaručili přístup k niklu v bateriové kvalitě, což zdůrazňuje strategický význam tohoto kovu v dodavatelských řetězcích elektromobilů.

Několik vlád dále zavedlo průmyslové politiky podporující domácí výrobu elektromobilů a kapacity pro výrobu baterií, čímž dále upevňují roli niklu v energetické transformaci. Například americký zákon o snižování inflace poskytuje pobídky k získávání bateriových materiálů z tuzemska nebo od partnerů v rámci volného obchodu, což ovlivňuje globální obchodní toky niklu.

Existují však rizika. Nikl potřebný pro elektromobily musí splňovat přísné standardy čistoty a tento druh může dodávat pouze omezený počet výrobců na celém světě. Tradiční těžební provozy často potřebují dodatečnou rafinérskou kapacitu k uspokojení poptávky, což představuje environmentální i finanční problémy. Navíc vyvíjející se chemie baterií – jako je fosforečnan lithno-železitý (LFP), který neobsahuje nikl – může částečně kompenzovat budoucí poptávku, pokud bude přijata ve větší míře mimo Čínu.

Stručně řečeno, zrychlující se zavádění elektromobilů na celém světě mění strukturu poptávky na trhu s niklem. I když vyhlídky na růst zůstávají silné, budoucí dynamika bude záviset na technologických inovacích, regulačním prostředí a tempu globálního rozšíření elektromobilů.

Nikl ve výrobě nerezové oceli

Dlouho předtím, než elektromobily získaly na popularitě, byl primárním trhem pro nikl výroba nerezové oceli. Tento segment i nadále představuje největší podíl na celosvětové spotřebě niklu a tvoří přibližně 65–70 % celkové spotřeby. Odolnost niklu proti korozi a jeho vlastnosti zvyšující pevnost z něj činí klíčový legující prvek v austenitické nerezové oceli, která se široce používá ve stavebnictví, dopravě a výrobním průmyslu.

Poptávka po nerezové oceli, a tedy i po niklu, je úzce spjata s ekonomickými cykly. Stavební boom, výdaje na infrastrukturu a průmyslová aktivita, zejména na rozvíjejících se trzích, jako je Indie, Indonésie a Čína, významně ovlivňují dynamiku spotřeby. S růstem čínské ekonomiky roste i její produkce oceli, což z ní činí největšího světového spotřebitele niklu.

Čínská produkce nerezové oceli – zejména řady 300, která obsahuje 8 % až 10,5 % niklu – udržuje poptávku po niklu trvalý růst již více než deset let. V poslední době se Indonésie stala klíčovým hráčem s velkými investicemi do integrovaných center pro výrobu niklu a nerezové oceli. Tento vývoj nejenže přesouvá globální výrobní centra, ale také vytváří internalizované smyčky poptávky, které absorbují domácí produkci niklu.

Nerezová ocel je však většinou kompatibilní s feroniklem nižší jakosti a surovým niklem (NPI), které lze vyrábět za nižší náklady ve srovnání s niklem třídy 1 pro baterie. To vedlo ke složitému rozdělení trhu se dvěma hlavními cenovými třídami: jednou pro rafinovaný kov pro baterie a druhou pro segment oceli nižší jakosti.

Technologický pokrok také zlepšil recyklovatelnost nerezové oceli a na trh uvedl sekundární nikl. Recyklovaná nerezová ocel nyní představuje netriviální část dodavatelského řetězce a pomáhá marginálně kompenzovat poptávku po těženém niklu. Vzhledem k jeho omezené čistotě je však sekundární nikl pro použití v bateriích méně relevantní.

Navzdory pozornosti elektromobilů zůstává sektor nerezové oceli důležitým a stabilním spotřebitelem niklu. Jeho velikost a historická konzistence poskytují trhu kotvu, a to i přesto, že nové technologie přinášejí další volatilitu. Očekává se, že silnou poptávku po nerezových ocelových součástech s obsahem niklu si v budoucnu udrží i infrastrukturní megaprojekty a přechod na čistou energii – jako jsou solární a větrné elektrárny.

Koncentrace a rizika v dodávkách niklu

Rostoucí strategický význam niklu upozornil na jeho dodavatelský řetězec, který čelí několika výzvám, včetně geografické koncentrace, volatility trhu a environmentálních omezení. Globální dodávky niklu jsou omezené a vysoce koncentrované, což představuje riziko pro iniciativy energetické transformace závislé na bezpečných materiálových vstupech.

Indonésie a Filipíny dominují globální těžbě niklu. V roce 2023 se Indonésie podílela na více než 40 % globálních dodávek niklu, následované Filipínami s přibližně 10 %. Tato koncentrace vyvolává obavy ohledně odolnosti dodavatelského řetězce, zejména uprostřed geopolitických nejistot, zákazů vývozu a regulačních změn.

Rozhodnutí Indonésie z roku 2020 zakázat vývoz nezpracované niklové rudy narušilo globální trhy. Záměrem bylo sice podpořit rozvoj místních hutí a industrializaci s přidanou hodnotou, ale zároveň zdůraznilo křehkost závislostí mezi výrobci a spotřebiteli. Od té doby Indonésie vybudovala rafinérské kapacity a vyšplhala se v hodnotovém řetězci, čímž se stala nejen klíčovým dodavatelem rudy, ale také zpracovatelem v střední části a potenciálním centrem pro baterie.

Kromě produkce rudy zůstává omezená i zpracovatelská kapacita. Více než polovina celosvětové nabídky tvoří nikl nižší jakosti, jako je feronikl nebo NPI, které nejsou vhodné pro použití v bateriích bez další rafinace. Investice do nových rafinačních technologií – jako je vysokotlaké loužení kyselinou (HPAL) – slibují pokrok v produkci niklu pro použití v bateriích, ale přicházejí s významnými náklady a environmentálními aspekty.

Další výzvou na straně nabídky je kontrola ESG. Těžba niklu, zejména v tropických rozvojových zemích, může vést k odlesňování, kontaminaci vody a vysídlování komunit, pokud není dobře regulována. Zúčastněné strany stále více požadují sledovatelnost a environmentální odpovědnost, tlačí na výrobce, aby přijali odpovědnější postupy, a zároveň potenciálně zpomalují tempo schvalování projektů.

Na finanční stránce zaznamenal trh s niklem cenové výkyvy a dislokace – nejznámější v březnu 2022, kdy krátký pokles na Londýnské burze kovů (LME) způsobil zdvojnásobení cen během několika hodin. Takové epizody zdůrazňují rizika koncentrace nejen ve fyzických dodávkách, ale i ve strukturách finančních trhů, které jsou základem obchodu s niklem.

S ohledem do budoucna západní země a výrobci automobilů diverzifikují zdroje a financují průzkumné projekty v Kanadě, Austrálii a Africe. Jako nástroje ke zmírnění rizik koncentrace se objevují strategická partnerství, politiky hromadění zásob a transparentní cenové mechanismy. Probíhají také iniciativy lokalizace dodavatelského řetězce na podporu domácích potřeb výroby baterií, zejména v USA a EU.

Klíčová role niklu v budoucnosti čisté energie činí z řešení rizik dodávek nezbytnost pro vlády i průmyslová odvětví. Zajištění vyváženého, ​​diverzifikovaného a udržitelného dodavatelského řetězce určí tempo, jakým může energetická transformace probíhat.