VYSVĚTLENÍ FILTRŮ A SCREENERŮ AKCIÍ

Pochopení nástrojů pro screening a filtrování akcií

Akciové screenery a filtry jsou mocné nástroje, které investoři a obchodníci používají k identifikaci akcií, které splňují specifická kritéria. Ať už jste dlouhodobý investor hledající podhodnocené společnosti, nebo krátkodobý obchodník hledající akcie s vysokou volatilitou, screenery vám pomohou zúžit výběr z tisíců kótovaných cenných papírů na několik zvládnutelných. Pochopení fungování těchto nástrojů – a uvědomění si jejich omezení – je však nezbytné pro efektivní investiční rozhodnutí.

Co je to screener akcií?

Akciový screener je online nebo softwarový nástroj, který uživatelům umožňuje vyhledávat akcie, které splňují specifickou sadu finančních nebo technických kritérií. Uživatelé zadávají parametry – jako je tržní kapitalizace, poměr ceny k zisku (P/E), dividendový výnos, objem a 52týdenní maximum nebo minimum – a filtr vrátí seznam akcií, které těmto parametrům odpovídají.

Typy filtrů akcií

• Fundamentální filtry: Zaměřují se na finanční ukazatele společnosti a ukazatele vnitřní hodnoty, jako je růst zisku, návratnost vlastního kapitálu (ROE), účetní hodnota a úroveň zadlužení.
• Technické filtry: Filtrují akcie na základě cenových vzorců, technických indikátorů (např. RSI, klouzavé průměry) a objemu obchodování.
• Hybridní filtry: Kombinují fundamentální i technická kritéria, vhodné pro pokročilejší strategie.

Výhody používání filtrů

• Efektivita: Šetří čas rychlým zúžením výběru na tisíce akcií na ty, které odpovídají vaší investiční strategii.
• Objektivita: Eliminuje emocionální a kognitivní zkreslení z počátečního procesu výběru.
• Přizpůsobení: Umožňuje filtry na míru přizpůsobené individuálním preferencím nebo proprietárním modelům.

Omezení filtrovacích nástrojů

Navzdory své užitečnosti mají filtrovací nástroje svá omezení. Některá veřejně dostupná data mohou zpožďovat, být nepřesná nebo postrádat kvalitativní faktory, jako je kvalita managementu nebo tržní trendy. Přísné filtry mohou navíc předčasně eliminovat slibné příležitosti, které sice nesplňují všechna kritéria, ale stále mají potenciál.

Populární platformy pro screening akcií

Mezi významné platformy pro screening akcií patří:

• Yahoo Finance Screener
• Finviz
• Morningstar
• TradingView
• Google Finance
• Bloomberg Terminal (prémiový)

Každá z nich nabízí různý stupeň hloubky, analytiky a přístupnosti. Pokročilé platformy mohou poskytovat screening v reálném čase, možnosti zpětného testování a integraci s brokerskými platformami pro bezproblémové obchodování.

Jak efektivně používat filtry obrazovky

Investiční strategie se liší, stejně jako parametry používané při filtrování výsledků vyhledávání akcií. Filtry obrazovky jsou vstupní kritéria používaná k upřesnění rozsahu výsledků vyhledávání akcií. Znalost kalibrace a interpretace těchto filtrů je klíčem k výběru investic, které odpovídají vašim cílům a toleranci rizika.

Běžná kritéria filtrování

Většina filtrů zahrnuje širokou sadu kritérií, která lze použít jednotlivě nebo v kombinaci:

• Metriky oceňování: Poměr ceny k zisku (P/E), poměr ceny k účetní hodnotě (P/B), hodnota podniku/EBITDA
• Metriky růstu: Růst zisku na akcii (EPS), tempo růstu tržeb, ziskové marže
• Ukazatele ziskovosti: Návratnost aktiv (ROA), Návratnost vlastního kapitálu (ROE)
• Ukazatele likvidity a solventnosti: Poměr běžné likvidity, poměr dluhu k vlastnímu kapitálu
• Výkonnost ceny: 50denní nebo 200denní klouzavé průměry, relativní síla
• Tržní metriky: Tržní kapitalizace, průměrný objem obchodů

Výběr správných filtrů

Vybrané filtry by měly odpovídat vašim investičním cílům:

• Hodnotoví investoři se mohou zaměřit na nízké poměry P/E, vysoké dividendové výnosy a silné rozvahy.
• Růstoví investoři se mohou zaměřit na vysoký růst tržeb a zisků se silnými momentum faktory.
• Investoři zaměření na příjem by měli upřednostňovat dividendové výnosy, výplatní poměry a tempo růstu dividend.
• Momentumoví obchodníci budou preferovat metriky cenové výkonnosti a nárůsty objemu.

Vyhněte se nadměrnému filtrování

Jednou z častých chyb je nadměrné filtrování – použití příliš mnoha úzkých kritérií které drasticky omezují počet kvalifikovaných akcií. To nejen snižuje srovnávací fond, ale také potenciálně vylučuje hodnotné investiční příležitosti. Cílem je zůstat flexibilní a zároveň zajistit splnění základních kritérií.

Zpětné testování a validace

Zpětné testování je proces testování strategie filtrování pomocí historických dat k vyhodnocení její účinnosti. Mnoho pokročilých screeningových nástrojů umožňuje uživatelům simulovat, jak by si určitá kritéria vedly v minulosti. To poskytuje jistotu založenou na datech před investováním skutečného kapitálu. Minulá výkonnost však ne vždy svědčí o budoucích výsledcích.

Dynamické tržní podmínky

Filtry se musí vyvíjet s tržními podmínkami. Například v prostředí s nízkými úrokovými sazbami mohou dividendové filtry přinést jiné výsledky než v obdobích s vysokými sazbami. Sledování makroekonomických ukazatelů může pomoci zdokonalit logiku filtrování.

Vyhýbání se zkreslení a úskalím při screeningu

Ačkoli screeneři akcií zefektivňují výběr investic, mohou zavést nezamýšlené zkreslení a přílišné spoléhání se na kvantitativní data. Rozpoznání a zvládání zkreslení při screeningu je klíčem k budování odolného investičního portfolia.

Co je zkreslení při screeningu?

Zkreslení při screeningu nastává, když návrh nebo provedení screenerů akcií systematicky vylučuje určité typy investic, což vede k neúplné nebo zkreslené analýze. To může zkreslit výsledky a vést investory k chybným závěrům nebo k přehlédnutí akcií s vysokým potenciálem, které nespadají do přednastavených filtrů.

Typy zkreslení při screeningu

• Zkreslení přežití: Zaměření pouze na společnosti, které v současné době existují, ignorování těch, které zkrachovaly nebo byly vyřazeny z burzy.
• Zkreslení dopředného pohledu: Použití dat, která nebyla k dispozici v době údajného provedení screeningu (např. zpětné zisky).
• Zkreslení výběru: Použití filtrů, které neúmyslně izolují určitý sektor nebo geografickou oblast, čímž zkreslují datovou sadu.
• Zkreslení špehování dat: Nadměrné přizpůsobení filtrů historickým datům s předpokladem, že budou replikovat budoucí výsledky.

Jak snížit zkreslení

Zmírnění zkreslení zvyšuje prediktivní kvalitu vašich screeningů. Tipy zahrnují:

• Používejte metriky zaměřené na budoucnost: Zvažte odhady a doporučení analytiků, nejen historická čísla.
• Rozšiřte rozsahy kritérií: Vyhněte se úzkým rozsahům filtrů, abyste zachytili širokou škálu situací.
• Ověřte kvalitativní analýzou: Doplňte výsledky screeningu o due diligence, včetně trendů v odvětví, produktových linek a analýzy výkonného vedení.
• Diverzifikujte screeningy: Spouštějte více variant screeningů namísto spoléhání se na jeden rigidní model.
• Pravidelné vyvažování: Aktualizujte parametry screeningu tak, aby odrážely strukturální ekonomické a obchodní cyklické posuny.

Pozor na přeplnění zpětnými testy

Zpětné testy jsou informativní, ale k přeplnění dochází, když je strategie příliš úzce přizpůsobena minulým datům, což ji činí v reálných podmínkách křehkou. Testování s daty mimo vzork a zátěžové testování v rámci více scénářů je robustnější přístup.

Lidský prvek

Žádný screener nemůže nahradit uvážení investora a strategickou prognózu. Začleňte poznatky z konferenčních zpráv o hospodaření, makroekonomických dat a geopolitického vývoje. Slepé následování výsledků screeningu by mohlo znamenat přehlédnutí strukturálních posunů, které metriky zatím nedokážou zachytit.

Sečteno a podtrženo

Screenery akcií a filtry jsou při správném použití neocenitelnými nástroji v arzenálu investora. Vyhýbání se zkreslení, pravidelná aktualizace parametrů a používání vyvážené kombinace kvantitativních a kvalitativních poznatků může vést k efektivnějším a informovanějším investičním rozhodnutím.