VYSVĚTLENÍ EXPOZICE NA INDEXECH MSCI WORLD A GLOBAL EQUITY

Pochopení indexu MSCI World

Index MSCI World je široce uznávaným benchmarkem pro výkonnost globálních akcií na rozvinutých trzích. Index, vytvořený společností MSCI Inc. (dříve Morgan Stanley Capital International), zahrnuje velké a střední společnosti z 23 rozvinutých zemí a zahrnuje zhruba 1 500 akciových cenných papírů.

Důležité je, že index MSCI World nezahrnuje rozvíjející se tržní ekonomiky a zaměřuje se výhradně na rozvinuté země, jako jsou Spojené státy, Spojené království, Japonsko, Německo, Kanada, Švýcarsko a další. Jako takový poskytuje užitečný barometr trendů na akciových trzích mezi ekonomicky nejvyspělejšími zeměmi světa.

Index je vážen podle tržní kapitalizace, což znamená, že jeho složky jsou váženy podle jejich celkové tržní kapitalizace. V důsledku toho tvoří ekonomiky s velkými kapitálovými trhy – zejména Spojené státy – významnou část indexu. Například americké firmy obvykle představují více než 60 % indexu, a to kvůli velikosti amerického akciového trhu a globálnímu významu jeho korporací.

Index MSCI World je institucionálními investory hojně využíván jako základní benchmark pro výkonnost globálních akcií rozvinutých zemí. Slouží několika klíčovým účelům:

• Benchmarking: Správci fondů a instituce jej používají k posouzení relativní výkonnosti svých strategií oproti širšímu trhu rozvinutého světa.
• Tvorba portfolia: Pasivní investiční produkty, jako jsou ETF a indexové fondy, sledují index MSCI World a nabízejí nízkonákladovou expozici vůči akciím rozvinutých trhů.
• Strategická alokace: Investoři používají index jako základní prvek globální alokace aktiv a v případě potřeby jej doplňují expozicí vůči rozvíjejícím se trhům.

Index MSCI World historicky přinášel atraktivní dlouhodobé výnosy, ačkoli stejně jako všechny akciové indexy podléhá volatilitě. Jeho výkonnost kolísá v závislosti na globálních ekonomických cyklech, pohybech měn, očekáváních úrokových sazeb, výnosech firem a geopolitickém vývoji.

Investoři by si měli být vědomi toho, že navzdory svému názvu index MSCI World ne nabízí úplný obraz o globálních akciích. Přístupy, které se zaměřují na plnou expozici vůči globálním akciím, často integrují jak index MSCI World (rozvinuté trhy), tak i index MSCI Emerging Markets, a to včetně rychle rostoucích ekonomik, jako je Čína, Indie, Brazílie a další.

Stručně řečeno, index MSCI World je základním nástrojem pro získání přístupu k akciím rozvinutých zemí. Pro komplexnější globální akciovou strategii se často používá ve spojení s širšími benchmarky, které zahrnují rozvíjející se trhy a segmenty malých společností.

Výhody globální akciové expozice

Globální akciová expozice je základní součástí moderní investiční strategie. Umožňuje investorům diverzifikovat své investice mimo domácí trhy, snižovat riziko portfolia a využívat širší škálu růstových příležitostí.

Zde jsou klíčové výhody zahrnutí globálních akcií do diverzifikovaného portfolia:

1. Geografická diverzifikace

Globální investování snižuje riziko koncentrace v důsledku omezení na jednu ekonomiku nebo zemi. Hospodářské cykly, fiskální politika, politický vývoj a tržní dynamika se v jednotlivých regionech liší. Globální mix akcií pomáhá kompenzovat nedostatečnou výkonnost v jednom regionu potenciálně nadprůměrnou výkonností v jiných.

2. Přístup k odvětvím

Některá odvětví jsou v určitých zemích dominantnější – například Spojené státy se silně zaměřují na technologie, zatímco Švýcarsko se přiklání ke zdravotnictví a chemickému průmyslu a Německo k průmyslu. Mezinárodní investování umožňuje přístup k těmto silným stránkám odvětví, které mohou být na domácím trhu nedostatečně zastoupeny.

3. Diverzifikace měn

Globální investování ze své podstaty s sebou nese expozici vůči cizím měnám. To by mohlo buď zesílit, nebo snížit výnosy v závislosti na pohybech směnného kurzu. Měnové riziko sice zavádí volatilitu, ale zároveň poskytuje diverzifikaci z expozice vůči jedné měně, což by mohlo být prospěšné pro zmírnění devalvace domácí měny.

4. Přístup k vyššímu růstu

Různé ekonomiky rostou různým tempem. Investováním globálně, zejména v zemích s příznivou demografickou situací, inovacemi a příznivými makroekonomickými podmínkami, mohou investoři využít oblasti silnějšího dlouhodobého růstu. Například rozvinuté trhy nabízejí finanční stabilitu a transparentnost, zatímco některé mezinárodní firmy stále vykazují vysokou míru inovací a konkurenční výhody.

5. Zlepšený profil rizika a výnosu

Četné akademické studie prokázaly, že přidání mezinárodní expozice k tradičně zaměřenému portfoliu na domácí trh zlepšuje poměr rizika a výnosu. Korelace mezi trhy není dokonalá, což znamená, že diverzifikace napříč zeměmi může pomoci vyhladit výnosy a snížit celkovou volatilitu.

6. Širší investiční vesmír

Omezení investic výhradně na domácí akcie výrazně snižuje možnosti investora. Globální akciová expozice otevírá dveře k tisícům společností po celém světě, včetně lídrů na trhu, kteří nejsou kótováni v domovské zemi. Například Nestlé, Roche, Samsung a Toyota jsou všechny přední světové společnosti se sídlem mimo USA nebo Spojené království.

7. Ochrana proti inflaci

V inflačním prostředí mohou společnosti s globálními operacemi těžit ze silnější cenové síly a diverzifikovaných geografických příjmů. Nadnárodní společnosti mají často schopnost přenést zvýšení vstupních nákladů na spotřebitele, čímž si zachovají marže a zajistí zajištění proti inflaci v rámci portfolia.

Vzhledem k propojené povaze globální ekonomiky je expozice vůči mezinárodním akciím stále více vnímána spíše jako strategická než volitelná. Mnoho univerzálních ETF a fondů nyní zahrnuje automatickou diverzifikaci napříč regiony a sektory, což zajišťuje, že investoři se podílejí jak na cyklických vzestupech, tak na dlouhodobém strukturálním růstu po celém světě.

Stejně jako všechny investice, i globální akciová expozice s sebou nese rizika, včetně politické nestability, regulačních rozdílů a volatility devizových kurzů. Výhody však často převažují nad riziky v kombinaci s diverzifikovanými mandáty globálních fondů a obezřetnými strategiemi alokace aktiv.

Disciplinovaní investoři zaměření na dlouhodobý růst, zachování kapitálu a odolnost portfolia nakonec stále více upřednostňují globální akciovou expozici jako klíčovou alokaci.

Jak získat globální akciovou expozici

Získání globální akciové expozice je jednodušší než kdy dříve díky široké škále dostupných investičních nástrojů. Od indexových fondů a ETF až po podílové fondy a penzijní programy si moderní investoři mohou efektivně a nákladově efektivně vybudovat globálně diverzifikované akciové portfolio.

1. ETF

ETF patří mezi nejoblíbenější možnosti pro dosažení globální akciové expozice. Tyto fondy sledují specifický index a obchodují se s nimi jako s akciemi na burze. Například ETF, které sledují MSCI World Index nebo FTSE Developed World Index, nabízejí okamžitý přístup ke stovkám akcií rozvinutých trhů s jedinou investicí.

Mezi příklady patří:

• iShares MSCI World ETF (URTH)
• Vanguard FTSE Developed World ETF (VEA)
• SPDR MSCI World ETF

Tyto ETF mají obecně nízké poplatky za správu, vysokou likviditu a transparentnost denního oceňování, což je činí obzvláště atraktivními pro drobné i institucionální investory.

2. Indexové fondy

Indexové podílové fondy také sledují globální benchmarky, jako je MSCI World Index nebo podobné. I když se s nimi nemusí obchodovat intradenně jako s ETF, nabízejí investorům přímočarý způsob, jak dosáhnout mezinárodní diverzifikace prostřednictvím tradičních účtů podílových fondů nebo penzijních platforem.

3. Globální podílové fondy

Aktivně spravované globální fondy se snaží překonat globální indexy výběrem mezinárodních akcií na základě výzkumu, ocenění a strategických témat. I když účtují vyšší poplatky než pasivní fondy, mohou tyto fondy nabízet příležitosti k využití taktické alokace aktiv a tržních poznatků.

4. Investiční platformy s více aktivy

Digitální investiční platformy, robo-poradci a diskreční portfolia často zahrnují globální akcie do svých strategických alokací. Tyto možnosti umožňují snadnou realizaci, modelování portfolií a automatické vyvažování pro globální diverzifikaci.

5. Penzijní a odchodné plány

Mnoho penzijních a odchodných programů na pracovišti poskytuje expozici vůči mezinárodním akciím prostřednictvím standardních investičních fondů. Kontrola rozložení podkladového fondu zajišťuje, že investoři profitují z diverzifikace, kterou nabízí expozice na zahraničních trzích.

6. Přímé mezinárodní investice

Zkušení investoři mohou také zvážit nákup jednotlivých akcií nadnárodních firem kótovaných mimo jejich domovskou zemi. Tento přístup vyžaduje více výzkumu a s sebou nese vyšší měnové a regulační riziko, ale umožňuje investorům zaměřit se na konkrétní společnosti nebo trendy globálně.

7. Kombinace rozvinutých a rozvíjejících se trhů

Zatímco index MSCI World nabízí robustní expozici na rozvinutých trzích, někteří investoři se rozhodnou doplnit ji expozicí na rozvíjejících se trzích prostřednictvím indexu MSCI Emerging Markets Index nebo globálního indexu pro všechny země, jako je MSCI ACWI.

V závislosti na ochotě riskovat, investičním horizontu a cílech návratnosti může kombinovaný přístup, který zahrnuje rozvinuté i rozvíjející se trhy, vyvážit stabilitu s růstovým potenciálem.

8. Aspekty implementace

• Dopad měny: Uvědomte si, jak pohyby směnných kurzů ovlivňují výnosy.
• Daňové režimy: Mezinárodní investice mohou zahrnovat srážkové daně z dividend.
• Likvidita: Globální ETF a fondy nabízejí vyšší likviditu a nižší chybovost sledování.

Začlenění globální akciové expozice do investiční strategie je klíčové pro dosažení dlouhodobého růstu. Využitím rozmanitých dostupných nástrojů mohou investoři efektivně využívat potenciál tvorby bohatství globální ekonomiky a zároveň zmírňovat rizika spojená s nadměrnou koncentrací na domácích trzích.